[行业资讯]郭文珺新闻晨报年内再加息市场存分歧
郭文珺新闻晨报：年内再加息市场存分歧
郭文珺新闻晨报：年内再加息市场存分歧 更新时间：2011-4-7 11:26:18 前天，央行宣布加息0.25个百分点，这是自去年10月19日加息通道打开后，半年内第四次加息。在通胀预期增强的情况下，央行通过加息进一步缓解通胀压力，稳定通胀预期。多家机构认为：在此次加息后，通胀形势已基本稳定，短期内加息可能性降低。但也有机构认为，年内高通胀压力仍将持续，CPI仍将持续走高，年内将仍有2至3次加息，存款准备金率月内仍会有一次提高。
“暂歇派”：利率与通胀水平已匹配
央行此次上调基准利率，其主要目标仍是维持紧缩态势以应对当前仍处高位的通胀压力，同时稳定通胀预期。在通胀预期和通胀得到控制之前，央行将保持从紧的货币等宏观政策，保持总需求和整体经济增速的稳步回落。
招商证券分析，4月份平均到期的央票和正回购约9110亿，公开市场操作压力较大。此时，上调基准利率无疑有助于缓解公开市场操作压力，巩固前期紧缩政策的效果。通过改善持续负利率状态从而稳定物价总水平和资产价格是加息工具运用的主要目标。如果二季度通胀见顶随后逐步震荡回落，则年内再次加息的概率较低。当前银行间市场的流动性仍偏宽裕，存款准备金再次被动上调的概率较高。
今年3月PMI较2月上升仅上升1.2个百分点，远低于2005年以来的平均水平，今年季节性反弹力度明显弱于往年也预示经济增长仍在放缓。国泰君安证券推测，年内通胀的峰值在6%以下，而目前3.25%的存款利率水平与5%左右的通胀水平已基本匹配，未来存款利息最多再上调一次。
“加息派”：通胀仍有压、加息还继续
PMI虽然显示未来经济环比可能略有放缓，但还不至于达到令人产生担忧“下滑”的程度。一季度中国经济增长将在9.5%左右，总体依然较为强劲。从国际上看，国际原油价格持续站稳100美元上方，世界粮农组织也预期未来粮食价格可能继续高位徘徊。
兴业银行的研究报告指出，年内控制通胀仍是政策首要任务，货币政策仍需保持必要力度。到年末仍有2至3次加息，以一年定期存款利率衡量的基准利率将上调至3.75至4.00%，以四大国有银行计算的法定存款准备金率将提高至23%左右。其中，4月份仍将可能出现一次准备金率的上调。